Dr. David R. Chang, DBA
(張潤明 博士)

相关的现金流
营运资本管理
通货膨胀
风险分析:敏感性分析,情景性分析和模拟分析.

成本: $200,000 + $10,000运输费+ $30,000安装费.
折旧费$240,000.
存货增加了$25,000,应付账款增加了 $5,000.
经济生命周期为4年.
残值收入为$25,000.
加速折旧期限为3年.

增加的毛销售额= $250,000.
增加的营运资本成本= $125,000.
税率= 40%.
所有的资本成本= 10%.

= 与项目相关的全部现
金流

减去
与项目无关的全部现
金流

不. 当我们在计算折旧时,这些资本成本就已经包括在其中了.
如果我们将其作为现金流的一部分,那我们就重复计算了资本成本.

不. 这是沉淀成本.我们只关注投资和营运资本的增加额.

会. 接受这个项目就意味着我们不会获得这$25,000.这是机会成本，所以它应该在项目的成本考虑之中.
税后机会成本= $25,000 (1 - T) = $15,000 每年.

会. 对其他项目的现金流的影响叫做”外部效应”.
在其他生产线的每年现金流损失被看作是这个项目的成本.
如果该项目是对现有资产的补充品,那么外部效应就会为正值,如果说替代品就会为负值.

在t = 0 (000s) 时的新投资费用