视野据marketwatch网站消息：近来，针对一些在公司治理方面落后的公司的最新研究报告表明：公司治理的好坏将会真切地影响到公司的业绩和组织行为。
 
　　国际治理标准公司（governancemetrics international，gmi）提供的最新数据表明，经过归类，那些公司治理比较薄弱的公司相对公司治理较好的公司会更频繁地重新申报财务报表或被监督机构发现会计制度存在问题。
gmi（纽约）公司的主席和首席执行官gavin anderson说：“公司治理和公司业绩之间存在很明显的联系。” 而对投资者来说，将公司治理不好的公司从股票投资结构中剔除是完全正确的。

　　gmi的上述结论是在关于公司治理和公司业绩之间关系的最新研究基础上获得的。 在发生撼动市场的安然财务丑闻之前，学术界和机构投资者就试图建立起这样的联系。最近，代理顾问公司和像gmi等公司治理评级公司也加入这一研究之列。

　　但是，这个领域的学术研究结果是令人困惑的。 宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授最近发表的一篇论文就否认了多项公司治理因素对于评估、管理决策、集体诉讼以及业绩重述等方面具有实质的作用。而在这之前的哈佛法学院的研究却发现：那些所谓的“股东友善”公司同不良公司治理公司相比会有更好的回报。当然，这样的差异一定程度上是由于某些参数导致的，因为这些参数涉及特别的被测公司治理性质差异。

　　而一些私人的研究，尽管很明显的缺少了学术研究的严谨，但仍然从表层上提供了其相关性确实存在的强有力证据。

　　例如，纽约评级公司在其最新的数据中就又一次显示了分级类别和回报之间的联系。即连续较低评级的公司三年总体股东回报率为8.73%，与此相比，评级排名较高的公司股东回报率截至今年9月1日为15.93%；而纳入标准普尔指数500的公司在同一时期平均回报率为11.91%。

　　gmi从不同的渠道，包括公司代理人和其他财务披露中精选出了一系列数据，并通过600个不同的指标对其进行了打分。其中选取的公司评价参数包括他们是否每年进行董事长选举（正分），是否具有毒丸反收购条款（负分）和对于不同的股东具有不平等的投票权利（负分）等等。毒丸计划能够防止在接管的过程中新选举出的董事长放弃之前建立起来的反接管设计。

　　持续评级较低的公司将在公司评级循环六个项目中的至少四项评分低于平均值（比如在10分满分的情况下获得3分 或更低）

　　与此相关的例子是美国能源公司（dynegy corp） 和房利美（freddie mac） 就曾经连续被评为公司治理薄弱公司。而在涉及财务操纵的案例中，dynegy前经理层人员因税务欺诈而被判决可最长刑期；房利美则是在2003年末才完成了多年的收入重述，并在最近同意协助联邦调查人员进一步追查前任管理人员，才基本完结了纠缠两年时间的收入操纵案件。
 
　　不过，dynegy的发言人说这些排名只能反映过去。“我们已经采取了加强公司治理标准、明确商业模式和财务结果等更加有效的措施以重振股东的信心，”该发言人表示，dynegy公司将会对12名董事会成员中的10名成员将进行重新选举。“所以今天，我们拥有了一个在能源、公司战略、财务责任和公司治理方面具有丰富经验的人员组成的董事会，”他说到。

　　房利美的发言人则表示说公司已经在最近几年加强了公司治理，包括建立了更强的董事会结构和更加透明的信息披露体系。

　　gmi在发表了最新一期的涉及3200家企业的排名情况后，发布了其最近的研究报告。其中，近36家企业获得最高分10分。在报告中。gmi还提及了自2002年开始评级以来取得了巨大进步的公司。比如泰科国际有限公司（tyco international） 就是获得这一荣誉的美国公司。在2002年末，泰科公司的得分仅为1.5，而且表现出了与其前领导相关联的多项治理缺陷。而在这次的评级中，泰科公司获得9分的好成绩。

　　因为在这3年中，泰科公司为了努力使自己从2002年高级管理层被诉的丑闻中解脱出来进行了大范围的变革。这些改革包括董事会重组。gmi评价泰科公司现在的董事会是“强大且独立的”，认为这家公司已显著地提高了法规遵循和报告机制，而公司治理的信息披露也很详细。

　　泰科的公司治理副总裁eric pillmore说，“我们花了差不多三年时间才达到这个水平。 因为很多事情不可能一蹴而就的。”pillmore将进步归功为新的管理和董事会成员对待公司治理缺陷的认真态度。“而这需要做大量艰苦的工作”。